В предыдущей статье мы затронули тему отличий страхования Юнит Линкед, в частности, от компании Инвесторс Траст, и брокерского счета. В этой статье мы проведем оценку фактических результатов по планам Юнит Линкт и брокерскому счету с учетом двух расходов – комиссий и налогов.

Виды расходов

К основным видам расходов клиента относятся всего два – комиссия и налоги.

То, как они влияют на доходность того или иного инструмента, можно оценить, изучив конкретные примеры. Ниже будут приведены расчеты в виде таблиц для планов, предлагаемых Investors Trust Assurance SPC. Эта компания является одним из лидеров российского рынка и рынка СНГ.

Что учтено при расчетах?

Для регулярных планов:

• все комиссии (3 вида);
• все бонусы (2 типа);
• один налог (при закрытии контракта по окончании срока).

Для брокерских счетов:

• комиссия страхового брокера за сделки (0,3% ежегодно от всей суммы на счете);
• стандартная оплата за управление портфелем (1% ежегодно), т.к. фактически в подавляющем большинстве случаев это прерогатива профессионала (финансового консультанта);
• ежегодный налог (13% от всей прибыли).

Что не учтено?

В расчеты по брокерским счетам не вошли:

• затраты на банковский перевод средств для пополнения счета, ввиду большого разброса цен на эту услугу;
• затраты на подготовку налоговой декларации (порядка 10000 – 15000 рублей ежегодно для небольших сумм).

Примеры расчетов для плана Evolution и брокерского счета

Расчеты сделаны для взносов в следующих размерах: 300 долларов, 600 долларов, 1000 долларов и 2000 долларов в месяц.

Рыночная доходность – 9%.

Срок – 25 лет.

Пример 1. Регулярные ежемесячные инвестиции в размере 300 долларов

Итого:

• по страховому плану Evolution на счету 226 360 долларов,
• на брокерском счету 210 126 долларов.

В результате, регулярный план оказался на 7% выгоднее брокерского счета.

Пример 2. Регулярные ежемесячные инвестиции в размере 600 долларов

Итого:

• по страховому плану Evolution на счету 466 507 долларов
• на брокерском счету 422 971 доллар

Регулярный план показал преимущество в 10% перед брокерским счетом.

Пример 3. Регулярные ежемесячные инвестиции в размере 1000 долларов

Итого:

• по страховому плану Evolution на счету 780 897 долларов
• на брокерском счету 706 100 долларов

В результате, регулярный план оказался на 10,5% выгоднее брокерского счета.

Пример 4. Регулярные ежемесячные инвестиции в размере 2000 долларов

Итого:

• по страховому плану Evolution на счету 1 млн. 51 тыс. 384 доллара
• на брокерском счету 1 млн. 413 тыс.273 доллара

Результат EVO на 12% больше, чем у брокеров.

Вывод

Инвестируя ежемесячно по 300-600-1000-2000 долларов в течение 25 лет, по страховым планам клиент получит более высокие результаты, чем по брокерским счетам. И это с учетом уплаченных комиссионных сборов и налогов. Подробные расчеты, которыми располагает Invest Planning Group, позволяют проследить динамику от месяца к месяцу.

Какая реальная комиссия страховых компаний по регулярным планам Юнит Линкт?

Чтобы получить представление о реальных комиссионных сборах по программам unit linked, можно обратиться к информации, предоставленной независимой компанией LifeBase. Начиная с 1993 года и на протяжении вот уже более чем 25 лет, ее специалисты производят для клиентов сравнительные расчеты относительно тарифов и стоимости обслуживания различных страховых продуктов от международных страховых компаний.

Согласно данным на официальном сайте LifeBase (https://www.lifebase.co.uk/), средние расходы клиента по комиссиям по страховым программам не превышают 1,4-1,7%.

В приведенных ниже примерах рассматриваются три регулярных плана от трех различных страховых компаний. Это Evolution от Investors Trust Assurance SPC, Vantage от Hansard International и Vision от Generali International.

Исходные данные для всех вариантов одинаковые, за исключением суммы ежемесячных взносов:

• консервативный портфель с доходностью 7%;
• срок 15-25 лет.

Вариант 1: взносы по 600 долларов каждый месяц.

Чистая доходность клиента 5,35-5,39%.

Стоит отметить, что общая комиссия за обслуживание уменьшается с течением времени. Если в первые 10 лет это 1,89%, то начиная с 15 лет, она уже в среднем 1,65%, а к концу 25-летнего срока составляет 1,62%.

Вариант 2: взносы по 900 долларов каждый месяц.

Чистая доходность клиента 5,41-5,42%.

Комиссионные сборы Investors Trust в среднем будет составлять 1,57-1,59%.

Вариант 3: взносы по 1200 долларов каждый месяц.

Наряду с вышеупомянутыми планами, в данном примере присутствует страховой план Quantum от RL360 (Royal London 360).

Чистая доходность клиента 5,55-5,58%.

Комиссия Investors Trust в среднем будет составлять 1,45-1,42%. У других компаний комиссионные сборы немного выше (на 0,2-0,4%).

Такой показатель, как рыночная доходность портфеля оказывает заметное влияние на стоимость среднегодовой комиссии за обслуживание. Как показывает статистика, в течение последующих 50-100 лет этот показатель может вырасти до 8-9 % в год. Тогда при ежемесячных взносах 500-1000 долларов комиссионный сбор за обслуживание составит порядка 1,4-1,5%, что еще ниже, чем при консервативном портфеле.

Пояснение относительно взимаемых комиссий.

Страховой план EVO25, как наиболее характерный вариант, включает 3 вида комиссий и 2 типа бонусов.

По сути, оба бонуса перекрывают административный сбор. Благодаря этому фактический размер комиссионного сбора за обслуживание составляет 1,4-1,7%, все зависит от того, какой выбран взнос на ежемесячной основе.

Далее развернутая информация.

По комиссиям.

Комиссия №1 – фиксируется на весь срок контракта, берется в первых числах месяца и составляет ежемесячно $7. Это плата по полису.

Комиссия №2 – зависит от суммы на счету, и составляет 0,125% от нее, берется также в начале месяца. В год это 1,5% от всей суммы, которая имеется на счету. Это комиссионный сбор за управление.

Комиссия №3 – зависит от размера запланированных по графику ежемесячных взносов, уменьшается со временем: с 1 по 10 год она составляет 1,9%, с 11 по 25 год – 0, 35%. То есть, если клиент будет по факту вносить меньше, чем предусмотрено планом, или, наоборот, решит внести разом взносы за несколько лет, комиссия будет все равно рассчитана, исходя из тех сумм, которые должны быть внесены согласно графику. Это административный комиссионный сбор.

По бонусам.

Бонус №1. Дается каждый раз, когда клиент делает взнос.

Бонус №2. Дается за лояльность. Начисляется по истечении 10, 15, 20 и 25 годов действия договора.

Если клиент решит прервать контракт до истечения срока его действия, то будет удержан штраф. Размер штрафа будет рассчитан путем сложения всех административных комиссий, которые недополучит компания в конкретный год в связи с прекращением контракта.

 Конкретно на примерах.

Пример 1. Ежемесячный взнос 600 $

Страховой план Evolution в данном примере рассматривается при рыночной доходности 8,5% годовых и допущении, основанном на том, что рынок будет ежегодно и равномерно расти. В реальности, конечно, такого не бывает – рынок может как расти, так и падать, и происходит это отнюдь неравномерно. Но среднем на интервале 15-25 лет и более рынок показывает в среднем 8-9% годовых для умеренных рыночных портфелей, поэтому наше допущение реалистично.

В расчетах также учтены все три комиссии за страхование и оба бонуса, что нашло отражение в размере рыночной доходности, указанной как 7% (за вычетом комиссионного сбора за управление в размере 1,5%).

Пояснения к таблице: Account Value – общий баланс счета (учтены все комиссии и бонусы); Cash Surrender Value – выкупная стоимость наличными. Проще говоря, это «наличные», доступные для использования или получения при полном закрытии контракта.

Административная комиссия.

Таблица 1. Административная комиссия с 1 по 10 год (1,9%) за 10 лет будет составлять 7 524 доллара. Это чуть побольше, чем сумма взносов за один год.

Год полиса	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Размер комиссии, $	136.8	273.6	410.4	547.2	684	820.8	957.6	1094.4	1231.2	1368

Таблица 2. Фактический процент, который составляет административная комиссия в первые 10 лет.

ГОД полиса	Сумма на конец года, $	Какой фактический % от суммы на счете составляет эта комиссия
1	7681.83	1.78
2	15755.02	1.74
3	24246.95	1.69
4	33186.94	1.65
5	42606.36	1.61
6	52538.76	1.56
7	63020.05	1.52
8	74088.65	1.48
9	85785.68	1.44
10	103555.13	1.32

Таблица 3. Административная комиссия за следующие 15 лет (с 11 по 25 годы) составит 6 804 доллара. Это чуть меньше, чем сумма взносов за один год.

Год полиса	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	21	22	23	24	25
Размер комиссии, $	277.2	302.4	327.6	352.8	378	403.2	428.4	453.6	478.8	504	529.2	554.4	579.6	604.8	630

Таблица 4. Фактический процент, который составляет административная комиссия с 11 по 25 годы.

ГОД полиса	Сумма на конец года, $	Какой фактический % от суммы на счете составляет эта комиссия
11	117022.06	0.24
12	132598.84	0.23
13	149239.02	0.22
14	167017.05	0.21
15	187812.58	0.2
16	208236.84	0.19
17	230063.83	0.19
18	253391.74	0.18
19	278325.64	0.17
20	306777.96	0.16
21	335394.97	0.16
22	365988.2	0.15
23	398696	0.15
24	433666.38	0.14
25	472857.73	0.13

Таким образом, за весь 25-летний период, ITA возьмет административный комиссионный сбор в размере 14 328 долларов, что составит без малого почти два годовых взноса.

Бонусы.

Бонус №1. На каждый взнос даётся +4%. В приведенном примере это 24 доллара с каждой вносимой суммы, следовательно, 24х12=288 долларов в год.

Через 10 лет они превратятся в 2880 долларов, а за 25 лет дадут 7 200 долларов.

Такой же будет и сумма взносов за год.

Бонус №2, или бонус лояльности.

По истечении 10 лет составляет 7,5% на все взносы:

7200 $ х 7,5% х 10 лет = 5400 долларов

По истечении 15 лет составляет 5%:

7200 $ х 5% х 5 лет = 1800 долларов

По истечении 20 и 25 лет это также по 5%:

7200 $ х 5% х 5 лет х 2 = 3600 долларов

Общий размер бонуса составит 10 800 долларов, или полтора годовых взноса.

Всего бонусы дадут два с половиной годовых взноса.

Учтем все комиссии и бонусы в одной таблице.

Таблица 5. Что по итогу?

Срок после старта плана	Административная комиссия, $	Бонусы: №1 + №2, $
Через 10 лет	7524	8280
Через 15 лет	1638	1440+1800=3240
Через 20 лет	2268	1440+1800=3240
Через 25 лет	2898	1440+1800=3240
Итого	14328	18000

По итогу в виде административного комиссионного сбора ITA возьмет 1,99 годовых взноса, а в виде бонусов начислит 2,5 годовых взноса.

Таблица 6. Как влияют две комиссии — административная и полисная – и два бонуса на размер суммы на счету (на конец каждого года действия контракта).

Год полиса	Сумма на конец года, $	Административная комиссия, $	Полисная комиссия, 7$ в мес.	Разовый Бонус на каждый взнос, $	Итого на конец года, $	Итого на конец года, изменение капитала в год, %
1	7681.83	136.8	84	288	7833.03	0.87
2	15755.02	273.6	84	288	15769.42	-0.44
3	24246.95	410.4	84	288	24124.55	-0.85
4	33186.94	547.2	84	288	32927.74	-1.03
5	42606.36	684	84	288	42210.36	-1.13
6	52538.76	820.8	84	288	52005.96	-1.17
7	63020.05	957.6	84	288	62350.45	-1.2
8	74088.65	1094.4	84	288	73282.25	-1.2
9	85785.68	1231.2	84	288	84842.48	-1.2
10	103555.13	1368	84	5688	107875.13	4.09
11	117022.06	277.2	84	288	117032.86	-0.06
12	132598.84	302.4	84	288	132584.44	-0.07
13	149239.02	327.6	84	288	149199.42	-0.08
14	167017.05	352.8	84	288	166952.25	-0.09
15	187812.58	378	84	2088	189522.58	0.87
16	208236.84	403.2	84	288	208121.64	-0.1
17	230063.83	428.4	84	288	229923.43	-0.1
18	253391.74	453.6	84	288	253226.14	-0.1
19	278325.64	478.8	84	288	278134.84	-0.1
20	306777.96	504	84	2088	308361.96	0.49
21	335394.97	529.2	84	288	335153.77	-0.1
22	365988.2	554.4	84	288	365721.8	-0.1
23	398696	579.6	84	288	398404.4	-0.09
24	433666.38	604.8	84	288	433349.58	-0.09
25	472857.73	630	84	2088	474315.73	0.29

В приведенных расчетах не учтен комиссионный сбор за управление 1,5%. Прибавить ее не составит труда. Тогда получится реальная, уплачиваемая по факту ежегодная комиссия.

Из таблицы видно, что в шестилетний период с 4 по 9 годы комиссия самая большая (больше 1%). В иные годы ее значения гораздо ниже, следовательно, и влияние на результат инвестирования минимальное. К тому же, львиная доля этих двух комиссионных сборов компенсируется бонусом по истечении десятого года. Это отнюдь не то же самое, что минус 5-14% в год, как пишут в некоторых отзывах в интернете.

Подведем итоги.

Система взимания комиссий хорошо продумана с точки зрения рациональности.

Страховой план является долгосрочным обязательством. То есть, компания делает ставку на то, что клиент за 25 лет внесет сумму, равную 180 тыс. долларов (по 7200 долларов ежегодно). Комиссионный сбор от этой суммы (14 328 долларов) составит 7,96%, которые берутся частями на протяжении всего срока контракта.

Весьма разумно удерживать комиссионные со счета клиента не сразу целиком, а поэтапно.

Это удобнее и выгоднее для клиента, как с финансовой точки зрения, так и с психологической. Гораздо проще расставаться с деньгами по частям и небольшими суммами, чем одной большой суммой сразу.

Кроме того, исправно исполняющий свои обязательства клиент получает бонусы, которые полностью и даже сверх того компенсируют его затраты на административные комиссии.

Что нужно обязательно помнить при приобретении страховых полисов?

Здесь важно знать и помнить определение страхового полиса.

Любой страховой полис по определению — это контракт. И в этом контракте есть обязательства как у клиента, так и у компании. У клиента обязательство — делать страховые взносы по графику. У страховой компании обязательство — гарантировать страховую выплату и действие договора всё то время, как заявлено изначально.

А ведь во многих инвестиционных фондах дела обстоят совершенно иначе, и существует так называемая «входная нагрузка» – разовый комиссионный сбор (4-10% от суммы взноса) при открытии инвестиционного плана. Причем, как правило, она не компенсируется с течением времени. В то время, как в рассматриваемых страховых планах такая возможность предусмотрена.

Доступность при небольших суммах.

Также важно помнить, что такие регулярные планы предназначены для тех, кто не может сразу положить в инвестиции 100-300 тыс. долларов, но хочет с чего-то начать. Клиенты вносят 100-500 тыс. долларов не сразу, а в течение 15-25 лет действия плана путем ежегодных взносов в 6-15 тыс. долларов.

Поэтому регулярные планы с небольшими ежемесячными взносами получили большую популярность благодаря их доступности.

За счет такого продуманного подхода, клиент платит по итогу комиссию в размере 1,5%. Для этого нужно придерживаться изначальных условий контракта – лояльным клиентам бонусы гарантированы.

Итак, 3 непременных условия для получения бонусов:

• не уменьшать размер запланированного взноса;
• своевременно делать взносы (нельзя допускать задержку в оплате более 90 дней);
• не изымать средства до истечения срока контракта (вместо частичных изъятий возможны ссуды, это сохранит право на бонусы).

Пример иллюстрации плана Evolution страховой компании Investors Trust Assurance SPC при взносе 1000 $ в месяц

Страховой план EVO в данном примере рассматривается при умеренной рыночной доходности 8% годовых и уже упоминавшемся допущении, что рынок будет ежегодно и равномерно расти. В расчетах также учтены все три комиссии и оба бонуса, что нашло отражение в размере иллюстрируемой рыночной доходности, указанной как 6,5% (за вычетом комиссии за управление в размере 1,5%).

Приведенные расчеты даны, чтобы проиллюстрировать динамику изменения штрафов год от года в зависимости от срока.

Согласно приведенным данным самый большой размер штрафа будет в первые два года — порядка 100% от всей суммы на счету. Однако, начиная с четвертого-пятого года он неуклонно уменьшается в процентном выражении от баланса счета, а к концу восьмого года можно выйти на прибыль в случае полного расторжения договора.

Соблюдая 3 непременных условия, с 16-го года действия плана забрать деньги можно будет без штрафов.

Сущность комиссии

Независимые финансовые консультанты получают 1-2% от совокупности внесенных за все время действия договора средств. В 1-й год оплата происходит авансом.

Страховая компания выходит на прибыль через 4-5 лет действия регулярного плана.

Назначение бонусов лояльности – компенсировать административные комиссии, которые взимаются постепенно на протяжении всего срока действия договора.

В результате при выполнении условий, с клиента фактически будет снята комиссия в размере приблизительно 1,5% за управление.

Система штрафов в первые 15 лет необходима для удержания клиента. В то же время это выгодно и клиенту — он будет продолжать копить и инвестировать, поскольку его обязывает порядок в системе.

И страховая по итогу заработает, ведь 5-10 тыс. долларов для разовых инвестиций — это просто нерентабельно. Если же клиент вносит 100-200 тыс. долларов в течение 15-20 лет, пусть и не сразу, то это уже экономически оправдано для страховой компании и инвестиционного бизнеса.

С уважением,
Илья Пантелеймонов, независимый финансовый консультант, президент Invest Planning Group.