Автор Евгений Вершицкий, независимый международный финансовый советник.

Как-то меня спросили, могу ли я посоветовать куда вложить деньги, чтобы «можно было получить 50% годовых, и чтобы были инвестиции без риска». Я сильно удивился такой постановке вопроса, и откуда у человека могут быть такие ожидания от инвестиций.

Хочу все деньги мира!

Я решил провести эксперимент и посчитать за сколько лет такой успешный инвестор с начальной суммой 100 000 $ станет обладателем всех денег мира (по состоянию на 2018 год эта сумма равна 90,4 триллиона долларов). Получилось около 50 лет, если не снимать эти деньги со счета и стабильно показывать 50% годовых каждый год из 50 лет.

Получается, что одной человеческой жизни вполне достаточно, чтобы заработать все деньги мира, нужно лишь держать доходность своих инвестиций на уровне 50% годовых.

Однако, в истории финансовых рынков лучшим инвестором всех времен и народов считается человек с состоянием 86,2 млрд долларов и зовут его Уоррен Баффет. Он инвестирует чуть меньше 50 лет, а его фонд Berkshire Hathaway признан самым успешным инвестиционным фондом столетия. Какова доходность его инвестиций? Об этом чуть позже.

Инвестиции без риска

На ожидания обычных людей относительно инвестиций влияет масса факторов, самым пагубным из них является недобросовестная реклама различных «инвестиционных инструментов» с головокружительной доходностью.

Форекс, криптовалюты, хайпы, бинарные опционы, торги по банкротству – эти инструменты очень активно рекламировались и рекламируются в последние годы. Для таких инструментов доходность 50% годовых – это ерунда, чаще речь идет о сотнях процентов годовых. Поэтому людям кажется, что 50% — это безрисковая инвестиция.

Но безрисковых выгодных инвестиций не бывает. Доходность всегда вытекает из риска и прямо зависит от него.

Самым надежным финансовым инструментом считаются казначейские облигации США, возврат вложений и процентов по ним гарантируется всей государственной собственностью США. Доходность по ним составляет сейчас около 2,5-3% годовых.

Инвестиции в эти инструменты можно считать условно безрисковыми. Деньги на них теряются только в случае дефолта США, чего никогда в истории не было.

Почему акции растут?

Поговорим о традиционных инвестициях, а именно о покупке акций. От чего зависит доходность вложений в акции, иными словами, сколько реально можно заработать на акциях?

Покупая акцию, мы становимся собственником компании, эту акцию выпустившую. И как собственник этой компании мы обладаем всеми правами, которыми обладают владельцы этой компании. Мы претендуем на часть прибыли компании пропорционально размеру нашего пакета акций в общем акционерном капитале.

Привлекательность той или иной компании напрямую зависит от ее способности генерировать прибыль. Гигантские транснациональные корпорации, лидеры на своих рынках с точки зрения инвестиций намного предпочтительнее, чем небольшая розничная сеть магазинов в России.

Их бизнес, устоявшийся и понятный, доходы генерируются огромные и стабильные. У молодой компании из России существует масса организационных и экономических проблем, такая компания может вырасти в лидера отрасли и тогда, те, кто вложился в нее на ранних этапах, получат очень хорошую прибыль.

Или она может обанкротиться, не выдержав конкуренции, тогда можно потерять все свои инвестиции в нее. Инвестиции в новые отрасли или компании являются очень рискованными, потому что на ранних этапах существования они очень уязвимы и могут не выдержать конкуренции.

На один Apple, Google или Amazon приходятся сотни разорившихся стартапов и миллиарды долларов неудавшихся инвестиций. Поэтому такими инвестициями занимаются профессиональные структуры — бизнес-ангелы, пытающиеся найти среди бесполезной руды самородок.

Если говорить о состоявшихся компаниях, работающих на своих рынках десятки лет, инвестиции в них намного более защищенные и понятные. Доходность по таким инвестициям зависит от прибыли этих компаний или ожиданий относительно их будущих прибылей.

Так сколько можно получить?

Рассмотрим простую логическую цепочку.

Рост ВВП США в XX веке в среднем составлял около 3% в год. Упрощенно говоря, это означает, что товаров и услуг производилось в каждом году на 3% больше, чем в прошлом. На фондовом рынке США обращаются акции ведущих компаний страны, лидеров своих отраслей. Их чистая прибыль за столетие росла в среднем на 6-7% в год. А какова средняя доходность вложений в их акции?

Средняя доходность акций американских компаний в XX веке составила 9,78%.

Эта цифра легко объяснима. Она вытекает из двух составляющих: прибыли, которую генерировали крупнейшие компании США и ожиданий инвесторов, число которых за XX век выросло в тысячи раз.

В США на фондовом рынке инвестируют более 50% населения, это создает устойчивый спрос на акции американских компаний.

Кроме того, в ожидания инвесторов заложены два крупнейших технологических скачка, произошедших в XX веке: первый связан с появлением компьютеров, второй с появлением интернета. Новые технологии дают больше возможностей для развития бизнеса. С 1950 по 2005 годы рынок в целом рос быстрее, чем раньше. Именно в эти годы бурно развивались информационные технологии.

Так сколько зарабатывают на акциях? Обычный инвестор, инвестируя в рынок акций США может рассчитывать на среднюю доходность около 10% годовых. Это экономически и исторически обоснованная норма доходности для американского рынка. Почему именно американский рынок? Ответ очевиден: он самый крупный, самый ликвидный и имеет большую историю.

Рынки развивающихся стран, в том числе и российский, сформировались не так давно и подвержены высокой волатильности. Да, они могут вырастать на 100% в год, но в то же время просадки на них бывают 70-80% в год, что тяжело переносить любому инвестору.

А сколько заработал Баффет?

Вернемся к Уоррену Баффету, какую среднюю доходность показывает его лучший инвестиционный фонд столетия? В период с 1976 по 2015 годы Berkshire Hathaway в среднем показывал доходность в 21,6% годовых. Речи о 50% не идет.

Более того, если проанализировать доходность его фонда по годам, можно увидеть, что лучшую доходность он демонстрировал в 70-е и 80-е годы, когда еще не были так развиты компьютерные технологии. В современных условиях рынки становятся эффективнее, доступ к информации есть у большего числа людей и получать сверхприбыль становится все сложнее.

За последние 15 лет средняя доходность фонда Баффета снизилась и пришла к тем же 10%. Почти за 50 лет существования фонда, он 11 раз показывал отрицательный результат, каким бы хорошим не был управляющий, просадок не избежать.

Однако если набраться терпения и систематически инвестировать, в среднем можно зарабатывать на акциях 8-10% годовых, которые за 10-20 лет превратят ваши накопления в существенный капитал.

Чем раньше вы начнете создавать свой капитал, тем больше у вас шансов достичь своих целей. Обсудить свои финансовые цели и финансовые инструменты, способные их реализовать, вы можете на персональной консультации с финансовым советником.

Мои контакты по активной ссылке в подписи к статье.

С уважением,
Евгений Вершицкий, независимый международный финансовый советник.